编者按：今年以来，互联网金融一夜之间风生水起，传统金融业、民营金融、实业资本、风险投资资本等各路资本都把投资获利的希望瞄上了互联网金融，传统的互联网大鳄如阿里、腾讯更是当仁不让，京东、国美、苏宁等也纷纷试水互联网金融，使得互联网金融呈现出百花齐放的态势，下一步的互联网金融还有什么样的惊喜在等着投资者，且看本文分解。

　　互联网金融席卷多行业 金融生态正在生变

　　多位受访分析师认为，未来能够降低政策风险，以及在互联网和金融领域都比较突出的企业更易脱颖而出

　　■本报记者 桂小笋

　　2009年下半年，物联网概念开始大行其道，彼时，几乎所有会议都会提及这个词汇，几乎所有的企业都愿意攀附这个词汇，概念股也闻风而动，似乎只要不评论物联网，企业就“OUT”了。而时隔四年之后，互联网金融步其后尘，开始拔地而起，被狂热的追捧与热议。

　　将互联网金融概念推向高潮，阿里等电商居功至伟。而和这些电商企业高调进军相对应的是，一些对创新情有独衷的传统金融机构，如银行、券商行业里的一些优秀公司，也早在3年至5年前，就开始关注互联网金融的发展。种种迹象来看，互联网金融在2013年迎来大发展，似乎是个水到渠成的事情。

　　对外经济贸易大学中国资本运营研究中心主任、副教授、博士后冯鹏程对《证券日报》记者介绍，金融和其它行业一样，“触网”是大势所趋，“互联网金融的发展还很不够，但在行业的发展中，也有一些没有经过国家相关部门审批，但是披着互联网金融外衣，且从事的业务与传统担保公司、小额贷款公司业务雷同的公司存在，对这样的公司要严谨对待。行业发展需要监管，但是，监管也不能‘一刀切’，除了要对大众普及金融知识，监管要科学，易疏不易堵，引导才有助于行业发展”。

　　不得不提的阿里系

　　2013年6月17日，第三方支付平台支付宝打造的一项增值服务上线，这个被命名为“余额宝”的产品，因为可以获得较高的收益，还可以便捷消费、支付，因此受到用户的欢迎，公开资料称，“余额宝”上线不到6天，用户数就突破了百万。

　　清科研究中心此前的报告显示，据相关数据，平均沉淀在支付宝的资金达200亿元，支付宝平台庞大的用户资源和沉淀资金给余额宝提供了快速发展的基础和广阔的发展空间。另外支付宝也为用户提供了其他平台无法相比的便捷性，支付宝利用其信用中介的功能，能够实现客户余额宝账户实时消费和向支付宝转账，这是其他货币基金无法比拟的优势。

　　相比银行的理财产品，余额宝存在差异化竞争特征，这就为其发展提供了足够的空间。此后，支付宝先后发布了为更多基金公司提供服务、将推出透支消费功能等新闻，支付宝是否会对传统金融企业产生重要冲击？是否会被更多的电商和第三方支付企业复制模式？

　　一方面，马云与阿里系对于互联网金融一直青眼有加，马云在2008年的那句“如果银行不改变，我们就改变银行”成了“余额宝”上线后被频频提及的话语。而另一方面，其它第三方支付企业和互联网企业不甘人后，纷纷推出有自己烙印的互联网金融产品，特别是微信带有支付功能的5.0横空出世。

　　但是，对于同行，支付宝态度谨慎，在接受《证券日报》采访时屡屡提及“不好评价”或“评价为时尚早”等语。“（微信）才刚刚出来，任何一方对它的评价都还早，对于市场竞争者和合作伙伴，我们关注的重要程度比不上对用户需求的关注程度，相信微信也是这样，我们更加希望能够为用户提供好的服务”。支付宝方面对《证券日报》记者称。

　　对于此前媒体提及与多家基金公司合作的信息，也只是称，“支付宝为基金提供支付服务，拿到牌照之后一直在从事这样的工作。这和为淘宝提供服务是一样的。”

　　虽然支付宝对同行的评价态度谨慎，但从公开的信息来看，更多的企业正在加紧在互联网金融领域的布局。京东商城和苏宁先后宣布成立小额贷款公司，开始筹谋供应链金融；腾讯传出与券商合作等信息，意图在互联网金融版图中将更多的地盘划归自己。

　　参与互联网金融的企业如此之众，哪类企业能在竞争中脱颖而出？《证券日报》记者咨询了三位第三方研究机构的分析师，而从他们的回复来看，能够降低政策风险、在互联网和金融领域都比较突出成了他们都看好的企业共性。

　　易观智库高级分析师张萌认为，在互联网和金融两方面能力都比较突出，特别是拥有资深交易生态系统的企业优势更明显。而中投顾问金融行业研究员霍肖桦则认为，互联网金融是一个新兴产业，而其中的主力军电商也是新兴产物，大浪淘沙的过程将会放大整个互联网金融的经营风险，而且电商不像银行一样具备国家信誉做保证，但是在金融领域风险控制又是极其重要的一环，因此要想脱颖而出，具备的要素包括：规模优势、完善的运营模式、良好的信誉以及股东背景。

　　“主要归结起来有两个问题：一个是非传统金融机构运营主体在信用担保和风险控制上存在劣势，规模难以做大，或者说出现风险的几率较高；另一个是政策监管角度，金融行业存在的政策风险高，虽然互联网金融涉及的几个领域都有政策支持，但运营不规范、法律边界模糊等潜在风险随时都会将问题放大，上升为非法事件。我们认为，未来被投资机构看好的，一类是拥有庞大平台或者用户资源的企业，也就是拥有渠道和数据；另一类是拥有相关牌照的企业，即能够降低政策风险。” 清科研究中心高级分析师徐志鹏称。

　　传统企业谋定后动

　　如果说，新兴互联网及电商企业对互联网金融的偏好由来已久，那么，传统金融企业并不像外界所猜测的那样“后知后觉”，一些具有创新意识的企业对互联网金融的布局，可以追溯到3年之前甚至更早。

　　近日，中登公司发布《证券账户非现场开户实施暂行办法》，规定投资者可以选择非现场方式申请开立证券账户，主要方式有见证开户和网上开户两种。而援引媒体报道得知，已有多家证券公司开始提供非现场开户服务。不过，有不愿具名的业内人士向《证券日报》记者透露，早在2007年时，就有证券公司对网上开户的服务方式进行尝试，但由于推出的时间、节点等原因，网上开户最终未能延续下去并大面积推广。如果此方式被推广，互联网金融被大众所熟识，将会提早数年。

　　不过，许多优秀的传统金融企业，却始终未放松过对于互联网金融领域的关注。“自从2007年第一代苹果机发布，我们就高度关注移动互联网领域的发展”。广发证券总裁助理王新栋在接受《证券日报》记者采访时介绍。

　　王新栋称，广发证券今年成立了电子商务部，专门负责互联网金融的部门，“工作主要是三个方面：网站的运营和维护、网上交易的不断创新、跟智能终端有关系的业务，包括手机终端软件和微信的运作。微信上计划完成三个功能：产品销售、资讯服务和投资者教育，这些已经推出了，还在不断完善中”。

　　对于券商与互联网企业合作的信息，王新栋称，“如果有意向合作的互联网公司愿意合作，我们是欢迎的，但我们不会被动等待，就算没有合适的合作伙伴，也会独立完成这些事情。”而对于在2013年互联网金融的大行其道，王新栋认为，是技术发展的必然。

　　“证券公司业务的任何一步发展，都跟技术的进步紧密相关，证券服务从最早的电话委托开始，后来又到了PC终端互联网，到手机移动互联网，每一步发展都是技术的推动。金融产品具有高度无差异化特性，最适合在电子平台上推广。行业许多有创新意识的公司一直在关注技术创新带来的机会，之所以现在才迎来互联网金融的爆发，和智能终端的普及，3G大发展休戚相关。”王新栋介绍，“我们有专门的部门在跟踪技术的发展趋势，跟运营商也一直密切联系，鼓励他们推出任何新产品都第一时间跟我们介绍。”

　　在传统金融企业里，不仅券商对互联网金融的布局是谋定而后动，具有创新意识的银行对此领域也兴趣盎然。

　　一些科技园区对移动互联网的兴趣也慢慢彰显出来。8月9日，33家企业在北京发起中关村互联多金融行业协会，这也是中关村“亮剑”中国互联网金融创新中心的重要一步。中关村方面人士在行业协会成立发布会上介绍，中关村具有建成中国互联网金融创新中心的五大优势，包括先行先试的优势、创新创业企业有效融资需求旺盛的优势、科技金融服务体系完善的优势、下一代互联网等现代信息技术领先的优势和创新金融服务资源聚集的优势。而在7月20日，上海市黄浦区也对外发布《黄浦区关于建设外滩金融创新试验区的十大举措》暨“黄浦金融创新十条”，其中，互联网金融聚集区的提法显得尤为醒目。

　　另类商业模式突围

　　不容忽视的问题之一是，金融产品同质化高，复制成本低，所以平台和渠道是影响产品规模的主要因素。这也为互联网金融行业里，另一类企业的生存提供了空间——金融垂直搜索。

　　中投顾问金融行业研究员霍肖桦在接受《证券日报》采访时介绍，一方面是人们理财需求在日益增加，另一方面市场上的金融产品又种类繁多，互联网金融垂直搜索有助于帮助消费者高效地搜索到适合的产品。另外，具有理财需求的消费者大都收入较高，且随着生活节奏变快，人们的富裕时间也在逐渐减少，因此，互联网金融垂直搜索的发展空间很大。

　　公开的信息里，目前提供垂直金融搜索的企业分为两种，一种是单纯的黄页式介绍产品，另一种是个性化搜索。上线仅一年半的融360属于后者。

　　2013年8月初，金融垂直搜索平台融360宣布再获3000万美元投资。融360 CEO叶大清对媒体表示，此轮的领投机构为红杉中国基金。受益此次融资，融360跃入了更多媒体的关注范畴内。

　　融360方面介绍，金融垂直搜索是中国互联网金融领域中受高度关注的一种模式，预期金融搜索有望成为银行主要的销售渠道，通过大数据技术，解决融资贷款过程中的信息不对称问题。为用户提供便捷高效、可靠和免费的贷款产品推荐服务，为银行等金融机构提供智能化的金融创新。

　　“过去十年是电商的十年，今后的十年是互联网金融的十年”融360CEO叶大清对《证券日报》记者预测。“贷款产品用户是有选择的，如果我们的推荐最为精准，这就是最好的用户体验，这也是推荐系统的价值。目前，用户在我们网站上所有的搜索结果，90%是由系统决策。搜索是个大市场，在国外也有很成功的公司。”搜索其实更多的是关注怎么创新，更多的介绍搜索引擎模式解决信息不对称。

　　资料显示，叶大清曾在美国运通、美国在线、美国第五大零售银行第一资本金融公司等企业任职，在金融了互联网行业，有丰厚的专业经验，其称，之所以选择融360为创业项目，就是基于对互联网金融发展势头的看好。

　　如果金融垂直搜索具有如此大的市场潜力，传统搜索企业是否会转入此领域？中搜方面人士对《证券日报》记者表示，目前并没有此类打算。“互联网金融是一个信息分类整理平台，不算搜索引擎，算是产品推荐和互动平台，这就类似一个金融产品大全介绍，以数据库的模式和运营。（传统搜索企业）变成一个专业垂直搜索引擎应用还是存在一定困难，困难在于用户的需求性，而不是技术实现性。”

　　行业问题不容忽视

　　虽然各界人士对于互联网金融的发展一片看好和赞誉，但行业目前所存在的问题也不容小觑。

　　易观智库高级分析师张萌认为，随着云计算、大数据、搜索引擎、社交网络等互联网技术和应用的发展，以及金融政策的逐渐宽松，未来金融业与电子商务的结合与创新将成为未来金融业发展的重要趋势，不过，互联网企业做金融，目前还处于起步阶段，积累金融运营经验提升风险控制水平任务重大。

　　“互联网金融属于一个创新的领域，当前没有完全适用的法律和法规，特别是像p2p等领域还处于监管空白，所以适时出台相应的指导办法有利于互联网金融的规范，但由于互联网金融的创新性，也要警惕监管过严，阻碍创新的情况。”张萌认为。

　　中投顾问金融行业研究员霍肖桦在接受《证券日报》采访时分析：“目前政府虽然表示要大力扶持互联网金融的发展，但是在牌照、资本来源方面依旧存在诸多障碍；互联网金融的监管体系当前还并不完善，尤其是牵涉到互联网，传统的监管理念也需要一定的革新；行业还需要经过大浪淘沙的过程，如何完善运营模式和提升信誉也是阻碍互联网金融企业发展的一大问题。”

　　上述分析师及研究员提到的问题，从投资状况中即可验证一二。

　　投资情况来看，清科研究中心高级分析师徐志鹏在接受《证券日报》记者采访时介绍，截至今年上半年互联网金融行业仅有27起投资案例，涉及投资金额27亿美元，但仍以第三方支付的案例为主，且未披露估值情况。下半年到现在发生一起投资案例，即7月份红杉等投资融360。

　　“市场容量确实很大，传统金融体系的格局下许多金融需求是难以满足，互联网金融能够弥补这个缺口，市场前景好，价格上升吸引资本流入是好事；另一面是国内这股热潮是否会给行业带来泡沫，从我们研究来看，在目前政策约束下，互联网金融只能作为传统金融体系的补充，所以是否会出现如前几年团购行业的情况值得考虑。”徐志鹏称。