习近平：不能在一片改革声浪中把国有资产变成谋取暴利的机会。

[提要]预计一系列有关深化国企改革总体指导意见和相关配套文件等重磅文件，将于近期出台，具体涉及央企分类、国资投资运营公司、混合所有制改革、员工持股等一些改革中的关键性问题，2015将是新一轮国资改革的真正落地之年。

国资国企改革既是中国经济体制改革的重头戏，事关经济发展的成败，也是难啃的硬骨头。自1978年至今，国资国企经历多轮改革重组，在深度和广度上不断向前推进。2013年，中共十八届三中全会后，新一轮国资改革再次启动，并且有望在今年加快推进，混合所有制依然是备受关注的焦点问题。

国资改革势不可挡

国资国企37年的改革历程先后经历了“放权让利”、“两权分离”、“现代企业制度建立”到“国资管理体制建立”四次重大改革主题。

今年全国“两会”期间，李克强总理在政府工作报告中，再次明确深化国企国资改革。6月5日，中央全面深化改革领导小组召开第十三次会议。国家主席习近平在会上强调，第一批国企改革试点能否迈开步子，趟出路子，直接关系改革成效。这次会议为自上而下的国资国企改革定调，拉开序幕。从中央层面的连续表态和政策部署可以看出，本轮改革将加速而至，顶层设计的“1+N”改革方案接近瓜熟蒂落。

预计一系列有关深化国企改革总体指导意见和相关配套文件等重磅文件，将于近期出台，具体涉及央企分类、国资投资运营公司、混合所有制改革、员工持股等一些改革中的关键性问题，2015将是新一轮国资改革的真正落地之年。

从“管资产”到“管资本”

截至2013年底，国有法人企业15.5万户，国企资产总额104.1万亿元。这是中国国企“家底”首次对外公开亮相，被业内视为出台全面深化国企改革顶层设计的“筑基之举”。中共十八届三中全会明确了“管资本”为本轮国资改革的重点与亮点，这也是与过去所提“管资产”相比的一个重大变化。

从“管资产”到“管资本”，首先是方法上的创新，意味着过去十年以“控制力、保值增值”为核心的改革取向，已到了改弦更张之时。其次，是思想认识上的创新，表明改革的指导思想已从“做大做强国有企业”转变为“发挥国有资本的战略性引导作用”。具体来看，管资本就是把资本做活起来，使国有资本证券化、可流动化；国有资产实现形式由实物形态的国有企业，转变为价值形态的资本。

为何要让资本“活”起来？因为，一方面在传统制造业中，过量的国有资本不断制造新的过剩产能，形成对非公经济严重的挤出；另一方面，在新兴产业发展、中小企业融资、重要基础设施等领域，国有资本的作用还没有充分发挥，一些地方政府不得不再建政府“融资平台”，造成大量政府性债务。

在这种情况下，国有企业做大做强与国有资本应发挥战略性功能之间已形成某种矛盾，而实现资本流动是有效破解的办法。资本一旦“活”起来，既可以避免“内部人控制”，同时，将国有资本整合到投资运营平台后，可以实现有序进退，更好地发挥国有资本的控制力。

按照改革的制度设计，将打造国有资本投资运营平台，即十八届三中全会提出的“国有资本运营公司”。作为改革的试验田，上海计划在未来几年内形成2到3家充分发挥投融资和国资流动平台功能的资本运营公司。

国有资本投资运营公司是管资本的重要实现形式，将负责运营国有资本、管理国有股权，以国有资本价值最大化为目标，对出资企业仅按照出资比例履行股东职责。其性质为企业法人，完全市场化运作，政府对其考核的唯一指标是国有资本的保值增值。

根据已出台的地方国资国企改革意见，各地对国有资本投资运营平台的定位大致有四个：一是实现政府战略意图的重大转型升级项目和公共服务项目的投资平台；二是以市场化方式进行资本运作的投融资平台；三是实现国有资本有序进退的产业整合平台；四是促进战略性新兴产业发展的创业投资平台。

国有资本投资运营平台如能有效运转，不仅将从根本上改变目前低效的国资管理模式，还会给地方政府的经济治理带来乘数效应。

保障国家利益、促进民生福祉是改革方向

根据新的平台模式设计，国有资本运营公司将加入国资委和国有企业之间，从而形成国资委——国有资本运营公司——国有企业三个层级的纵向关系。

其中，国资委是国有资产监管机构，负责履行出资人的监管职责；国有资本运营公司是国有股权的持股主体，负责履行国有资本的运作；国有企业则是从事企业日常经营的市场主体，负责企业的生产经营。这也意味着，国资委对国有企业的监管职能和股东职能或将分开。

在外界眼里，国资委职能模糊。以往，国资委既承担资产所有者的角色，又承担了行政监管的角色，有时还越过董事会成为直接的运营者和决策者。这种既当运动员，又当裁判员的角色定位，既造成了企业决策能力和经营效率的低下，同时也加深了行政垄断，给社会福利带来巨大损失。

中共十八届三中全会提出以管资本为主、组建国有资本运营公司，无疑使国资委处于一个亟待变革的位置上。有观点认为这是要求国资委不再管企业、不再管国有资产，甚至是去国资委化。与此同时，财政部属意的新加坡淡马锡公司模式一旦得以在中国正式推行，国资委在改革中扮演的角色将被进一步淡化。

国资委研究中心副主任彭建国称，国资委设立的初衷就是为了结束政企不分、淡马锡模式是重回老路，“全国人民都不会答应”。

国资委多年管理国资国企，打造出104万亿元国有资产，终究功绩不可没。然而无论改革怎么改，对于人民群众来说，基于部门权力与利益的改革不是真改革，能最终保障国家利益、促进民生民祉乃是真改革。

民营资本究竟如何“混合”

产权问题，是贯穿三十余年国资国企改革的关键线索。在新一轮改革中，混合所有制依然是备受关注的暴风眼。

然而并非所有国企都将成为混合所有制企业，国企和其他企业不同，它是社会主义生产关系和公有制的一个载体，如果不能保留国有资本对涉及国民经济关键领域的影响力和控制力，那么社会主义公有制就名存实亡了。所以谁可改、谁不可改、哪些企业要绝对控股、哪些又可以相对控股，都需由国家顶层设计的指挥棒来决定。

国务院国资委副主任黄淑和认为：一、涉及国家安全的少数国有企业和国有资本投资公司、国有资本运营公司，可以采用国有独资形式；二、涉及国民经济命脉的重要行业和关键领域的国有企业，可保持国有绝对控股；三、涉及支柱产业和高新技术产业等行业的重要国有企业，可保持国有相对控股；四、国有资本不需要控制并可以由社会资本控股的国有企业，可采取国有参股形式或者可以全部退出。

根据各省市已发布的国企改革方案，根据国企功能定位来发展混合所有制成了大多数省份的共同抉择。虽然具体说法不同、各类型所涵盖的行业略有差异，但国企改革分类说已日渐成型，大体分为公共服务类、特殊功能类和竞争类。　

公共服务类是指带有公共性或公益性的企业，这类企业以提供公共物品和接受公共补贴为主，主要履行社会公共服务职能，承担国家公益性或公共性政策目标而不承担商业功能。

特殊功能类企业包括军工、能源等领域，这类企业主要承担国家特殊的政策性功能。对于各省市而言，它们主要承担当地政府重大专项任务、服务战略性任务。

竞争类企业主要涉及制造业、商贸物流、房地产、金融等领域，这类企业以市场为导向，以实现经济效益最大化为目标，属于高度市场化的国有企业，只承担商业功能和追求盈利性的经营目标。

目前，民营资本想“混入”公共服务类及特殊功能类国有企业，依然存在困难。在最为开放的竞争类领域，目前的改革方案以“混合产权”的方式，给予了民营资本的进入机会。民间投资主体可以通过出资入股、收购股权、认购可转债、融资租赁等多种形式参与国企改制重组。

参照当前改革趋势，民营资本的“混入”门槛将逐步放宽。然而，“混”完后的更关键问题是如何提高民营资本在企业中的份额及话语权，这是国企改革过程中易被忽视的部分。在短期内民营资本难以成为大股东的情况下，莫要让民营资本参与了国企改组，却被国资完全控制，最终失去发展动力。

凭借内地国资国企改革浪潮，再一次充当改革急先锋的中信集团拟在港借壳上市，可谓率先给香港送上大礼。光大集团随后表示，亦有意效仿中信赴港整体上市。当然，内地国资改革将给香港带来的利好远不止这些。

除了越来越多的国资国企可赴港上市、拓展贸易外，香港企业未来也可向更多的内地国有企业注资融合。香港在物流、地产、金融等行业的优势自不多说，“混入”内地竞争性领域企业必将实现双赢。此外，在内地还未大幅放开的公共服务类领域，香港亦可占先机。比如地铁交通，内地地铁系统由国资部门掌控，但是长年亏损，而香港地铁是盈利的。面对既有资金又有成功经验的香港伙伴加入，相信内地国企不会拒绝。

来源：紫荆网

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