错误的认知比无知更可怕—谈宋鸿兵《货币战争》的第三章说美国Fed（联邦准备银行）是私有的中央银行 Fed是什么组织？ Q：宋鸿兵写了一本书《货币战争》的第三章说美国Fed（联邦准备银行）是私有的中央银行，Fed既不是联邦、更没有储备、也算不上银行，美国政府根本没有货币发行权，想得到美元就必须将美国人民未来税收（国债）抵押给私有的联邦准备银行，还说联邦准备银行的性质和历来在美国的学术界和新闻媒体中是一个大家心照不宣的禁区。这是否为真？如果是真，美国政府占Fed多少股权？其它的股权又如何分配？ A：美国的中央银行，也就是联邦准备系统，它的架构同时包含了私部门与政府控制的部分，这个架构可以分成三个部分：会员银行、联邦准备银行（FederalReserveBank）、联邦准备理事会（BoardofGovernors）。会员银行是这个架构的最底层，包括一般的商业银行，所谓「会员」是指加入联邦准备系统——根据法律规定，美国全国性的商业银行都须加入这个联邦准备系统。加入之后，这些拥有会员资格的商业银行，就成了该地区联邦准备银行的股东。 但是，这不意味着商业银行有能力影响联邦准备银行的运作。成为联邦准备银行的股东后，这些商业银行可以选出六到九名董事，但这些董事的权力仅限于联邦准备银行的日常业务，至于联邦准备系统的核心功能——货币政策，这些由商业银行选出的董事是不能干涉的。 至于联邦准备银行，它主要是执行货币政策，也就是一般人常听到的「公开市场操作」——买卖政府公债来影响货币供给，这些买卖操作，都要先经过「联邦准备理事会」的许可才行。 至于「联邦准备理事会」，它的七名理事是由美国总统提名、国会审查通过的；它还有一个单位「联邦公开市场操作委员会」（FOMC），共同决定货币政策的走向，例如利率的高低等，这个「联邦公开市场操作委员会」有十二名成员，除了七名联邦准备理事会的理事外，还包括「纽约联邦准备银行」的总裁，以及四名各地区联邦准备银行的总裁，这些地区联邦准备银行的总裁，是由各区的联邦准备银行董事会选出，然后由「联邦准备理事会」认可的。所以美国货币政策的核心，也就是利率的升降，是由政府机关控制的，这个机关的成员是总统选出、国会认可的。美国的中央银行可以称是私有的，但它却是受到政府控制的。 《货币战争》说：「美国政府没有货币发行权」，这句话是错的。美国政府要释出更多美元，就是透过政府控制的「联邦准备理事会」等机构，命令各地的联邦准备银行买进政府公债，以释放更多美元到市场上——货币发行权其实是掌握在政府手上的。 而且，和《货币战争》作者所质疑的相反——美国联邦准备系统的「公权力」越来越大，私部门影响力渐小，已故的诺贝尔经济学奖得主傅利曼（MiltonFriedman）在《选择的自由》（FreetoChoose）第三章，对这个现象有非常深入的探讨，他发现造成一九三○年代经济大萧条的原因之一，就是联邦准备系统里私部门的力量被公部门斗垮了，以致公部门在联邦准备系统里独大的现象一直持续到今，这也是近来经济不稳定的祸首。如果《货币战争》的作者事先读过傅利曼的研究，或许就不会写出这些和事实不符的想象了。