成立于1999年的B2C中文网上商城“当当网”，曾是叱咤风云的电商“英雄”，创始人李国庆和夫人俞渝的神奇创业故事一时成为佳话。但是，他们长于战术却弱于战略，前期骄人的成绩也使得当当网有些飘飘然，李国庆曾还对媒体称“我现在穷得只剩钱”。

从公开资料来看，当当网首轮融资在其成立之初，获得IDG、卢森堡剑桥、软银等800万美元风险投资，换取当当网59%股份；第二轮融资是在2004年2月，获得老虎基金1100万美元投资；第三轮则发生在2006年7月，DCM、华登国际和AltoGlobal联合投资当当网2700万美元。

关于当当网和其背后投资机构，还有一段控股权之争的故事。经历几番烧钱之后，2003年当当网进入收账阶段，并且销售额曾一度破8000亿元，销售成绩所展现出来的实力让李国庆夫妇看见了增加激励的机会，2003年6月，他们向股东提出奖励创业股份要求，将增值部分一半奖励给管理团队，但这个要求遭受股东们的强烈反对，斥责要求股份比例过高。其后，每次与股东谈到此问题都争论不休，但当初李国庆夫妇与股东们的许多协议都仅限于口头，李国庆也抱怨，“资本结构是一个非常敏感的话题，我和股东们每到融资的时候就打架，因为开始没说清楚，到底是资本创造财富，还是创业企业家创造财富，这个问题很难办……没有和他们签字画押，好多口头的承诺都不算数了。”

但2003年8月，李国庆夫妇打起“另起炉灶”的心思，并成功说服老虎基金第二轮投资当当网的1100万美元全部用于新公司，但这样软银、卢森堡一方面需要追加投资新公司，另一方面还面临团队不稳定的风险，被迫同意出售老股份。

而今，当当网估值缩水，这些背后的机构所持股份价值也在打折。但当年的股份之争，也给后世启示：完备协议很重要！