外卖平台的盈利空间本身不大，美团网因为主要是团购业务，能够对外卖进行补贴。而饿了么不但主营外卖，还建立了自身的配送团队。

理财周报见习记者 王思琪/深圳报道

当餐饮遇上互联网，商家必争之地，更是资本方眼中的蓝海。

最近，订餐平台饿了么在时隔8个月后再度融资，E轮3.5亿美元。

作为最近一批互联网化的行业，经过前几年积淀，2014年餐饮业O2O迎来爆发，品牌识别度已经基本建立，客户群体不断扩大。无论是线下转线上还是线上转线下，模式与格局已经基本形成。

线下转线上的模式主要是餐饮平台而后者主要是传统餐饮品牌的互联网化。餐饮平台目前形成了以饿了么与美团外卖为首，多家平台混战局面。而线下传统餐饮由于定位不同，格局尚未明朗，各细分菜系之间竞争不大。

资本市场也看到了餐饮行业的空间，除了饿了么和美团外卖，百度与阿里均有涉猎外卖行业。淘点点背靠阿里，以微定位和室内导航区别于一般餐饮平台。

在发展的同时，各个品牌之间的竞争也日益激烈。

对比线下转线上送餐平台之间明显而粗暴的竞争。通过互联网思维改造的传统餐饮要文明得多。然而，其背后正潜伏着一个更大的通病：无论是黄太吉还是雕爷牛腩，在改造的过程中，过分强调互联网宣传而失去对食物本身的追求，这是横在传统餐饮O2O之路上的绊脚石。

E轮融资3.5亿美元

最近几年，餐饮行业互联网化市场规模逐步扩大，市场渗透率也逐渐升高。一众平台品牌如饿了么、美团外卖越来越为人熟知。

据中国电子商务研究中心监测数据显示，2014上半年中国网民在线订餐渗透率达20.1%；2014上半年餐饮类团购成交额达166.6亿元。

市场的潜力让资本垂涎。继2014年5月饿了么获得大众点评网领投的8000万美元融资后，最近饿了么再度获得E轮融资。截至理财周报记者发稿前，饿了么CEO张旭豪发布内部邮件，确定饿了么获得E轮3.5亿美元融资，但并未透露投资方信息。随后记者致电饿了么媒体联系人，在得知记者询问融资细节之后，其随即挂断电话。

在此之前，饿了么已获得四轮融资，除了大众点评网领投的D轮融资外，其于2011年完成数百万美元的A轮融资，投资方为金沙江创投；2013年1月，金沙江创投再次参与饿了么B轮融资，投资方还有经纬中国，融资规模仍为数百万美元；2013年11月，饿了么C轮融资获得由红杉中国领投的2500万美元。

之前有消息称，这次饿了么融资的投资方为某互联网大佬。据记者了解，目前百度与阿里均有涉及餐饮平台。无论是阿里投资的淘点点还是百度外卖，都与饿了么形成竞争关系。

而腾讯在最近投资2012年才创立的“零号线”。该餐饮平台目前覆盖城市只有南京、苏州、上海、武汉和深圳五个城市。除了本地美食还涉及超市订购。

据中国电子商务研究中心监测数据：2014年5月到10月，饿了么实现日订单10万到100万，覆盖城市从12个至接近200个，移动端交易占比从30%上升至70%。对比饿了么，“零号线”还有很大差距。

百度不缺数据，阿里依赖淘点点，腾讯一向重视移动端产品。有市场人士表示：“虽然手握‘零号线’，但如果要打通外卖行业，也不排除马化腾从饿了么入手的可能。”

饿了么媒体联络人也曾对外表示将在周二对于融资一事给予正面回应。

8个月估值翻倍

去年一年，饿了么业务覆盖城市从20个一路达到200多个，员工人数从200人骤增至超过2000人。同时，饿了么对外公布的日订单数也呈现10倍的增长，从接受大众点评投资时的10万单直线上升到100万单。

随着狂飙式的扩张，市场对餐饮平台质疑的声音也越来越强烈。

2014年上半年，餐饮平台为了积累流量，扩大市场范围，开始对三、四线客户进行补贴。

随后，饿了么联合创始人官康嘉在公开场合表示，因为三、四线城市很多外卖需求是虚假的，为了辨别这些虚假需求，公司主动选择去掉补贴。然而在停止补贴没过几个月，饿了么再次进行融资。从D轮的5亿元估值和E轮的10亿元估值，之间相隔不过8个月，估值翻了一倍。

尽管投资金额多少有些泡沫，但如此频繁的融资以及狂飙式的发展下是掩盖不住的泡沫。

在扩张之前，餐饮平台还有许多问题没能解决。

首先，餐厅不合监管规定已然成为餐饮平台之痛。自成立以来，美团、饿了么就从未脱离过监管层的黑名单，多次因为无证餐厅而被勒令彻查。

问题的症结在于目前餐饮平台普遍实行的加盟制，这种制度便于整合本地服务，扩展市场，但同时，在这种运营方式之下，规范的难度越发加大。据记者走访加盟饿了么商户了解到，大部分的加盟只需在网站上填写信息，并没有特定的审核手续。

除此之外，外卖平台的盈利空间本身不大，美团网因为主要是团购业务，能够对外卖进行补贴。而饿了么不但主营外卖，还建立了自身的配送团队。

在最后一公里的配送上，饿了么需要补贴的太多，而目前外卖盈利还不足以覆盖其配送的成本。若追求长久发展，必然要从模式上进行改变。

餐饮的互联网之路

在互联网营销下，新一批传统餐饮品牌逐渐建立。黄太吉、雕爷牛腩通过对于产品精准的定位以及线上的宣传迅速打开市场。

黄太吉刚开店10个月，就能实现一年500万元的流水，被风投估价4000万元。而雕爷牛腩也被一再追加金额，达到10亿元的估值。尽管一路被市场与资本看好，也累积了一票粉丝，但是两家餐厅开店的速度却显得有些滞后。

由于“轻奢品”的定位，雕爷牛腩目前只在北京市内开有7家门店。而作为“快餐品牌”定位的黄太吉目前还只分布在几个一线城市。

线下发展不能跟线上营销是目前餐饮品牌面临的困境。有从事互联网餐饮行业人士指出：“如今互联网与餐饮存在一个整合与被整合的问题，如果餐饮被互联网整合了，那么餐饮企业最终的命运就是变成了互联网的一个供应商。互联网把餐饮的供应链、营销、销售环节全部拿走，餐饮企业只负责生产产品。这就像一个代工厂，而在这个时候，餐饮产业就是一个非常低端的加工行业。”

而目前投资行业主要运用的是“人+商业模式”，VC不在乎盈利或者收成，只要是对的人，基本就可以决定投资。因此获得投资数目并不能完全等同于市场规模。

传统的餐饮行业虽不如平台竞争激烈，也是有众多竞争者，所幸其市场空间要比平台型企业大得多。

“现在跟餐饮有关的互联网平台还不够强大，如果再过三五年，按照现在的趋势，未来的潜能不可限量。”上述从事互联网餐饮行业的业内人士表示，或许现在餐饮行业需要的是成长的时间。