日前，我在华南理工大学EMBA2011（3）班授课过程中，给了学员两个课题，让大家现场设计方案，分别是：“人民币未来的出路及下阶段的相关货币政策”和“如何解决当前通货膨胀与经济增长的矛盾”。全班同学分成五个小组，经过两个小时的讨论、研究，分别设计了5套不同的方案，我看后感觉很有价值。虽然由于课程现场的时间等因素限制，方案不可能十分完美，但也的确值得一读。

方案一：

一、人民币未来的出路及下阶段的相关货币政策

1、人民币应予缓慢升值：

由于人民币存在升值的国际压力，升值是其必然，如急剧升值将造成国内制造业、特别是庞大的出口工业的毁灭性打击，结果是工厂倒闭、工人失业、银行形成大量坏账，最终导致国家整体经济的衰落。因此应通过缓慢升值的方式，给予国内制造业以自我调节的时间和空间，逐步适应本币升值条件下的国际竞争。

2、人民币应逐步扩大在一般贸易双边结算中的应用、逐步进行国际化和自由兑换，最终成为国际储备货币之一。

通过上述人民币国际化的步伐，可以降低未来美元在双边结算中的比例。

3、在国际范围购买资源类资产，包括商品、资源类公司股权或土地、矿山、森林等资产以消化外汇储备。

4、积极承担国际义务、加大对外援助力度

通过向发展中国家进行政府援助、低息贷款，甚至指定受援国进口中国指定商品等方式，换取优先开发、共同开发、优先购买资源的权利。可以通过人民币或美元作为标的，当使用人民币时，可以促进人民币的国际化；使用美元，可以消化部分庞大的外汇储备。同时受援国经济获得发展对于全球经济也是有益的，也可加强中国在国际上的地位。

前提应对援助和回报进行计算及评估。

二、如何解决当前通货膨胀与经济增长的矛盾

1、适当提高通货膨胀率的容忍度

造成本轮通货膨胀的因素多样，包括货币投放过多、输入型通胀等等。

根据国家统计局7月份CPI走势分析，食品价格上涨是主要因素。适当提高食品、特别是农副产品价格，可以增加第一产业从业人员收入水平，部分解决第一产业从业人员在收入分配中比例偏低的问题，有利于收入再分配的合理方向。

同时目前的货币政策偏紧，中小企业融资难已是普遍现象，若进一步采取紧缩的货币政策，将对广大中小企业造成较大的打击，直接造成国家经济的下降、失业率的上升。一旦如此，输入型的通胀因素并未消除，造成滞胀的局面将对中国经济造成更为沉重的打击。

因此应适当提高通货膨胀率的容忍度，在未形成恶性通货膨胀的前提下，以实体经济的健康运行作为货币政策的主要目标。

2、加大对中低收入民众的补贴力度

由于提高通货膨胀率的容忍度，可能造成生活必需品价格进一步上涨，对于中低收入居民的经济压力加大，国家应加大对于中低收入民众的补贴力度，适当抵消物价上涨对于其的影响，以保证社会稳定。

3、改革现有税制

现有税制为中央、地方的分税制，该种税制解决了中央的财政来源不足，但导致了地方政府的财政来源不足、地方政府财政收入主要来源于土地转让收入，因此高地价符合地方政府利益，导致地方政府与房地产商共同主导了房价的不断上涨。前期通货膨胀中的房价上涨是导致本轮宏观调控的主要因素之一，未来控制地价、进而降低房价才能避免下一轮通货膨胀。因此应改革现有税制，解决地方政府财政收入主要依赖于土地转让收入的模式。

     方案设计人：张舟 余杰昌 吴焱 莫浩文 黄丹雁 沈烈 顾东彪