无论美联储加息与否，美元都将走强。

对冲基金SLJ Macro Partners LLP联合创始人、前摩根士丹利(Morgan Stanley)外汇策略师Stephen Jen提出上述观点。

Jen曾在摩根士丹利工作了13年，并在此期间提出了所谓的“美元微笑”(“dollar smile”)理论。根据这一理论，在美国经济强劲增长或陷入深度衰退时，美元都将上涨。

例如虽然在2004年美联储启动上一轮加息周期时美元下跌了，但在第二年，在美联储将基准利率提高了2个百分点的时候，美元兑主要货币上涨了8.7%。

2008年，随着全球金融危机推动避险需求上升，美元再度大幅上涨，彭博美元指数涨幅高达8.9%。该指数今年以来上涨了7.1%。

Jen如今预计，无论美联储能否在不引起市场动荡的情况下成功加息，美元都将走强，尤其是兑新兴市场货币。

“目前我们身处一个非常奇怪的局面，美国经济在继续增长，但金融抛售的风险同时也上升了，这种环境事实上对美元最有利。美元在多种情境下应该都会得到支撑。”

彭博统计的分析师们预测到年底，美元对16个主要贸易伙伴国家中超过一半的货币都将升值。

与此同时，对冲基金们也正在押注美元对新兴市场货币上涨。

“长期结构性做多美元的头寸还在那里，”管理95亿美元的Pacific Alternative Asset Management投资总监Sam Diedrich表示，“有很多理由认为美元的强势还将持续相当长一段时间，尤其是对新兴市场。”

联邦利率期货显示，美联储在9月16-17日会议上加息25个基点的可能性周四(9月10日)降至24%，而上个月还有54%。

巴克莱(Barclays Plc)驻新加坡亚太区外汇策略主管Mitul Kotecha表示：“市场只会押后美联储加息预期，而不会消除这种预期。我们不会看到亚洲货币有很大的喘息空间，不仅有来自中国的压力，同时还面临资金持续外流以及经济增速放缓的局面。”

澳洲国民银行(National Australia Bank Ltd.)驻悉尼外汇策略联席主管Ray Attrill表示“加息会构成支撑，若股市遭抛售也会构成支持，或许你真的可以看到美元露出一丝微笑。”