创业板改革势在必行，足以成为深交所创业板有力对手的战略新兴板有望更快面世。它将强化国内资本市场对战略新兴产业的支持，可能肩负退市中概股回国上市的重大功能。

“新兴战略板”并非新词，但近期频频出现，已经成为上海推动科技创新的一项重大举措。前日中国央行在今年的金融稳定报告中明确提出促进股市平稳发展的举措，包括继续壮大主板、中小板市场，积极推动证券交易所市场内部分层，在上海证券交易所推出战略新兴板。

据新华社消息，昨日上海市金融服务办公室主任郑杨称，上海在积极采取措施推动科技与金融紧密结合，具体措施之一是加快在上海证券交易所设立独立的市场板块——战略新兴板，设置与主板差异化的上市财务标准。上海将建立适合创新型、成长型企业发展的制度安排，推动尚未盈利、但具有一定规模的科技创新企业上市。

何为战略新兴板？

本月19日出席在上海举行的“上证2015中国股权投资论坛”期间，上海证券交易所副总经理刘世安表示：“战略新兴板聚焦的就是新兴产业企业和创新型企业。重点服务于已跨越了创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业，尤其是这两类企业中战略意义明显的企业。”

刘世安称，此板块上市条件更包容，首先会淡化盈利要求，主要关注企业的持续盈利能力，还会引入以市值为核心的财务指标组合，形成多元化上市标准体系，允许暂时达不到要求的新兴产业企业、创新型企业上市融资。

此后，《华尔街日报》报道称，据知情人士介绍，战略新兴产业板的新市场将面向那些中国政府为创建创新推动型经济所青睐的行业中的公司，这些行业包括计算机科学、信息技术、可再生能源以及生物科技。上交所考虑放松部分规定吸引企业在此板块上市，比如若预估市值至少60亿元的企业申请上市，可豁免收入方面的要求。

战略新兴板意义何在？

上述《华尔街日报》报道提到，知情人士评价，这一新板块无疑会给深交所的创业板构成威胁。华尔街见闻此前文章也提到，市场对战略新兴板的一大关注点是，会不会与创业板形成直接竞争。

从数据上看，创业板就相当于战略新兴产业板。创业板启动至今上市400多家企业，其中传媒、电子、通信、计算机、环保、医药生物等战略性新兴产业企业占74%。战略新兴板势必会与创业板有一定重叠。

但中国人民大学重阳（财苑）金融研究院认为，目前中国资产市场对战略新兴产业的支持严重不足，具体表现在战略性新兴产业企业散落在主板、中小板、创业板三个板块，板块特征不明显。而且，不少战略性新兴产业企业在盈利性、股权结构、组织架构等方面不符合现行的发行上市条件，现有体制机制未能有效支持这类企业发展。

申万宏源研究报告认为，根据战略新兴板的定位，其重点覆盖对象将是七大战略新兴产业、“中国制造2025”十大重大发展领域企业，以及科技创新型企业。而这方面本月也有重要文件出台。本月19日国务院颁布的《中国制造2025》中提出了构建多层次资本市场、完善金融扶持政策，这可以为推进制造业创新发展、提质增效提供资金保障。

除了弥补国内资产市场对战略新兴产业支持的缺失，战略新兴板还肩负一项重要功能：承接海外中国股票回国上市。

此前华尔街见闻文章提到，近年来，这些在境外上市的大部分中小企业都没能获得国际投资者的认可，股价长期低迷，融资功能基本丧失。从2010年开始，中概股出现密集的私有化退市，85%的相关退市企业都属于战略新兴板服务的范围。财经市场人士因此预计，上交所战略新兴板的一大重要功能是要承接回国上市的中概股。