两个消息。
    一个是好消息，一个是坏消息。
    但是，好消息不算好，坏消息不够坏，所以，好消息和坏消息的影响基本上可以互相抵消，在投资上就是所谓的对冲。
    是不是管理层刻意安排的，不知道。
    好消息是定向降准的底牌终于翻开了，定向范围内的金融机构存款准备金率下调0.5%，而上次已经调整的农商行和农信社则不在其中，之所以说不算好，是因为限制性条件太多，尽管央行说覆盖了80%的城商行，但是符合条件的规模较大的股份制商业银行或许一家都不在其中，条件其实是相当苛刻的，要求“涉农”或小微的贷款在今年的新增比例占到50%以上，同时去年在总量中不少于30%，结果定向降准释放的资金也就600亿人民币左右，而在以往如果全面降准，释放的流动性在3000亿-4000亿之间。因此，从量上讲，定向降准是有限的，对流动性改善是有限的，对于解决中小企业融资难是有限的，对于改变大家对宏观经济的预期是有限的，对于调整经济下行趋势的作用是有限的，熟悉中国企业贷款结构的应该知道，最活跃的组织其实就是股份制商业银行，他们对应的经济实体也最具活力和成长性，从正面理解，央行的有限决策为下一步定向宽松留下操作空间，但是挤牙膏效应能否生效令人生疑，有人评价这是“央行一个人的战斗”，从客观谨慎的角度讲，水皮对于央行的坚持和独立表示欣赏，不同部门之间持不同立场和看法是正常的，政策的博弈也是正常的，正确与否需要时间验证，不在于一时一刻，如果这种博弈能够公开则更好，一来更充分二来民主，试错成本更少，失误概率更小。
    坏消息是IPO终于开闸了，10家拟上市公司已经从证监会拿到了批文，在目前的情况上启动融资，确切地讲在市场低迷的底部启动融资，这种情况可能只会发生在中国大陆，美国不会，中国香港地区也不会，上市公司会掂量其融资成本，只有抱着不发白不发，发了不白发，白发谁不发的心态圈钱的主，才会在这种点位肆无忌惮地发行，因此，不管从哪个角度讲，此时IPO都是坏消息。
    但是，中国的市场就是这样，两年IPO停发，上证指数也一样趴在地上三年不动，不发也不涨，发了也未必跌，这就叫“辩证法”，不服不行，而和预披露已经460多家、排队公司多达666家相比，年内限定发行100家就算不幸之中的万幸，所谓万幸一是指融资规模有限，正常的话，超募会有控制，老股转让也会从紧，个股融资会根据企业实际需求约束，资金需求抽血效应可控；二是指证监会开始引入预期管理的概念，消除信息不对称有助于市场自身的平衡和管理，或许会减少市场波动和动荡，这是苦中作乐，也是自我心灵按摩，否则，有种你就拍拍屁股走人。
    融资是中国股市绕不过去的一道坎，这是社会主义的市场经济这种特殊体制决定的，问题在于过去十年的“大跃进”伤了元气，恢复会有一个过程。
    2007年10月16日上证指数6124点时，沪深共有1471家股票，总市值35.58万亿。2014年6月6日的数据，沪深两市的公司变成了2536家，较当年多出了1065家，但是总市值却只有23.91万亿，这增加出来的1000多家公司主要就是深交所的中小板和创业板。这就是股市为融资服务的代价，为1000多家小企业上市创造了条件，融资数量上万亿，但是总市值损失了12万亿不止。
    市值是谁的？是包括大股东在内所有股东的，如果融资总是以牺牲股东利益为交换代价，是不是有点本末倒置呢？时间长了，又如何玩得下去？
    但愿，一切有个好的开始。
    就像北京的蓝天。