央行降息或可再有连续动作
  在时隔两年零四个月后，央行宣布自2014年11月22日起再次降息：金融机构人民币下调贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0 .4个百分点至5 .6%；一年期存款基准利率下调0 .25个百分点至2 .75%，其他各档次贷款和存款基准利率相应调整。
  笔者（中国资本策划研究院院长朱耿洲博士---网编注）认为，此次降息是在相对上次两年多时间后才千呼万唤始出来，的确不易。但从目前中国经济形势、自今年7月份以来国务院相关会议及出台的相关文件精神，已连续五次涉及如何破解中小企业融资贵问题的一系列政策趋势来看，估计存降息、降准还会有连续动作，有很大空间，下一次降息、降准可能不会太远。因为很明显，降息的主要目的之一就是要解决融资难、融资贵的问题。

  这五次时间节点及内容分别是：
  2014年7月2日，国务院常务会议中，要求促进“脱实向虚”的信贷资金归位，更多投向实体经济，有效降低企业特别是小微企业融资成本；
  7月14日，国务院召开经济形势座谈会，向企业家追问融资“不在明面上的费用”，随后，强调完善支持实体经济的各项政策，多措并举、对症下药，有效降低融资和交易成本，减轻企业特别是小微企业负担；
  7月16日，国务院会议强调加快金融支持实体经济特别是小微企业和“三农”有关政策落实，要在缓解企业融资贵问题上尽快见到实效。
  7月23日，国务院已经主动部署推出降低企业融资成本的10条意见，并进一步简政放权为企业减轻负担，预计这些措施后续会逐步发挥作用，对缓解企业融资难成本高、缩短企业融资链条等问题提出了更新的政策要求。随后于8月14日，《国务院办公厅关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》（称39号文）。
  11月19日，国务院召开国务院常务会议，针对缓解企业融资高成本问题，会议具体提出了十大措施。
  一系列连动指向如何缓解企业融资高成本这一既古老又日新的金融问题，而此次降息，说明对市场动了真格，落在了实处，而不是让各种“讲话”、“精神”、“文件”等只停留在政策宣讲层面，这也可体现18大提出的让市场在资源配置中起决定性作用的要求，对当前占中国企业总数90%以上的中小企业的确是趋于利好，使长期饱受资金成本过高压力的中小企业从资金境中解放出来，而广大中小企业主可能更希望降息降准来得更猛烈一些。

  降息目的：解决融资难、融资贵问题
  事实上，央行也明确表示，当前实体经济反映“融资难、融资贵”问题仍比较突出。尽管今年7月国务院推出一系列措施后，而且央行方面也一直通过定向降准、再贷款等方式“放水”，降低融资成本，但实际效果并不明显。

  央行还指出降息的目的，“融资难、融资贵”在一些地区和领域呈现缓解趋势，但在经济增长有下行压力、结构调整处于爬坡时期、企业经营困难有所加大的情况下，部分企业特别是小微企业对融资成本的承受能力有所降低。此次利率调整的重点是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，促进实际利率逐步回归合理水平，缓解企业融资成本高这一突出问题，为经济持续健康发展提供中性适度的货币金融环境。

  21招或可全面系统助力破解融资贵难题
  此次央行虽表态明确，降息降准就是为降低企业融资成本。但是笔者认为，单靠降息难以全面降低全部企业融资成本。因为大型企业、优质企业可能拿得到更低的贷款利率直接受益，而真正属于信用风险高，资本金匮乏的中小微企业，则可能受益不多甚至仍不能享受恩惠。因为，降息对降低企业融资成本的作用仍然是短期的，真正缓解企业融资成本，还需要发展资本市场，让企业补充资本金。一方面拓宽企业融资渠道，另一方面也实现企业增信，这是根本之策。具体来讲还可从以下21个方面来进行，以系统性降低融资成本,力破融资贵难题。

  1、进一步降息降准。使那些信用风险高、资本金匮乏的中小微企业都直接受益。
  2、转变经济增长方式。
  通过转变经济增长方式、形成财务硬约束和发展股本融资来降低杠杆率，消除结构性扭曲。引导小微企业健全自身财务制度，提高经营管理水平。
  3、实现企业增信。中小企业要与时俱进，在商业模式、营销方式、产品研发等要符合当前特点，并细化资金的使用效率。同时规范管理，提高在市场和金融机构方面的信用度。
  4、大力发展信用贷款。包括无抵押的消费贷款以及信用卡透支等纯信用贷款，降低对抵押担保、第三方评估的依赖；提高银行信贷审批效率，简化信贷审批手续，减少贷款额外成本。
  5、成立发展大量的金融机构，通过竞争，降低中小企业融资成本。
  国家可进一步放开银行牌照，打破金融垄断，支持发展与中小微企业在风险、资金等方面可完全对接的中小企银行、小贷公司。有了竞争，大家就会想方设法提升自己的服务。
  6、大量发展政策性担保公司。
  7、大力发展P2P网贷、众筹等互联网金融，减少融资交易成本、中介成本。
  互联网金融一直被视为草根金融和普惠金融，其目标也正是银行等传统金融机构很难覆盖的小微企业和个体工商户。 
  8、强化（提高）银行审批效率，减少不必要的程序，节约中小企业时间成本。
  要提升金融机构小微企业贷款服务效率，可开办年审制贷款和循环贷款等创新业务。还要缩短融资链条，清理资金“通道”、“过桥”问题，进一步引导同业、理财、委托贷款等业务健康发展。
  9、减少银行业金融机构对企业的不合理收费。剔除银行过程中的连带发生费用，如评估费、律师费、公正费等，要落实各项治理规定和整改力度。
  10、加强银行中长期贷款比例，减少中小企业“过桥”成本。
  11、贷款无须找中介。
  企业本来是想找银行直接贷款，而银行却不直接贷，而是让企业找其它机构中介机构协助办贷款，把企业赶到中介公司去，这至少要增加企业1-2%的成本费用。银行本来就是放款机构，为什么不亲自放款？
  银行应缩短经营环节，把吸纳的资金不经过那么多弯弯绕，直接投到企业中去。
  12、多开展以存定贷、存抵贷、循环贷等业务。存抵贷，可用银行存款冲抵减少存款的利息。如贷100万，贷款利率6%。。。而当有20万存款，可抵2%，则减少到4%。还可以让企业随时贷、随时还，“循环贷”即是如此。
  13、提高资金的周转率，降低成本。
  要盘活银行信贷存量，提高资金的周转速度，增加社会可贷资金。银行要加大呆账的核销和信贷资产、不良资产的转按，综合运用现金清收、重组转化、以物抵债、呆账核销、批量转让等手段，及时处置资产损失，从而腾出新的信贷空间。通过这些措施也可盘活信贷存量，减少社会融资成本。
  14、允许集体土地流转抵押，减少农村中小企业担保费用。如宅基地，可减少担保费用。
  《关于引导农村土地经营权有序流转　发展农业适度规模经营的意见》已于2014年11月21日由中办国办正式发布，其中提出，农村土地流转不能搞大跃进，不能搞强迫命令，不能搞行政瞎指挥，避免走弯路。村级组织只能在农户书面委托的前提下才能组织统一流转，禁止以少数服从多数的名义将整村整组农户承包地集中对外招商经营。 
  15、企业联保、互保，可降低费用。
  16、民间金融改革，多渠道盘活民间资本。
  引入大量的股权资本，因股权资本不需要付利息。
  17、法律模式要改进。
  要落实高利转贷罪。高利转贷即借银行的钱再放贷，应负刑事责任。而这种行为一般为特权个人、特权部门，如银行人员、国有企业、上市公司、公务员所有，属于实力派阶层。如果法律上实施严惩，实力阶层就没有套利机会。
  18、用法律制度打击银行食利阶层，让其没有土壤。
  19、提高银行资金营运效率，降低银行成本，包括工资、福利。
  20、在保持既有货币政策不放松的情况下，尽快推进国有企业改革，才是降低社会融资成本最根本最有效的措施。
  21、利率市场化。
  对国有企业、政府平台融资的“铁公基”项目，利率可市场化，促使这些项目挤出来，给中小企业更多的投资渠道。

  当前政府、银行、企业、市场必须真正形成合力，统筹发力，共同缓解中小企业融资贵问题，并把激发民间经济活力作为着眼点，来促进经济转型。
  总之，如果从央行方面降息降准，从政府方面进行担保补贴、税费减免，从银行方面，从企业自身经营角度等多重方面共抓齐降，总体可降低融资成本20%左右。

（根据2014年朱耿洲博士讲学资料整理，未经其本人审核）

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